近期央行行長周小川關(guān)于“十二五”期間利率市場化的言論一石擊起千層浪。長期以來，銀行存貸款基準利率均由央行統(tǒng)一制定，這就意味著無論銀行的管理水平差別有多大，其拿到市場上出售的產(chǎn)品價格都差不多。從這個角度考量可知，我國的銀行業(yè)競爭態(tài)勢并不明顯。利率真正市場化后，無疑將極大地促進商業(yè)銀行的自由競爭程度，利率管制時期高利差空間將不復(fù)存在，由此，銀行將出現(xiàn)明顯分化。從這個角度考量，推動利率市場化的同時，我國銀行業(yè)版圖也將重新改寫。

　　利差、資本緊箍咒

　　“預(yù)計利率市場化將有可能在‘十二五’時期完成�！痹诖饲安痪谜匍_的一次上，工商銀行城市金融研究所所長詹向陽公開表示，銀行業(yè)凈息差將有可能進一步降到2%以內(nèi)。對于商業(yè)銀行來講，利率化是一個充滿風(fēng)險的過程。

　　從美國和日本利率市場化的經(jīng)驗來看，在存款利率市場化措施出臺后的最初幾年中，銀行業(yè)凈利差和凈利息率的確都有一個明顯的下降過程。

　　大多數(shù)研究人士認為，中國利率市場化后也將出現(xiàn)利差下降的過程。而當前中國銀行業(yè)的收入結(jié)構(gòu)中，利息收入占比在八成左右。這意味著，推進利率市場化，收入來源嚴重依賴利息收入的商業(yè)銀行，面臨利差下降的嚴峻挑戰(zhàn)。

　　統(tǒng)計顯示，2009年上市銀行凈息差較2008年的2.96%下降71個基點，至2.25%。然而，即使是此種水平，其與發(fā)達國家、港澳地區(qū)1%~1.5%的息差水平相比，仍然有較大差距。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松在接受采訪時稱，在中國當前商業(yè)銀行業(yè)務(wù)同質(zhì)化程度較高的條件下，一旦存款上限、貸款下限全面放開，可能導(dǎo)致實際貸款利率的下浮和存款利率的上浮，銀行的利差短期內(nèi)可能會面臨較大壓力，最終可能導(dǎo)致部分定價能力差的銀行受到顯著沖擊，乃至面臨退出的風(fēng)險。

　　根據(jù)美國的經(jīng)驗，在利率管制解除以后，金融機構(gòu)之間的競爭日益激烈，特別是小銀行更需承受巨大的競爭壓力。在利率市場化的初期，美國每年倒閉的銀行達兩位數(shù)，1985年達到了三位數(shù)，此后則急劇增加，在1987~1991年每年平均倒閉200家，最多的一年竟然有250家銀行倒閉。

　　此外，今年將是銀監(jiān)會推進新四大工具(即巴塞爾協(xié)議Ⅲ的中國版)的關(guān)鍵年份，監(jiān)管層對于商業(yè)銀行的資本要求在今后幾年中將進一步增強。這意味著，商業(yè)銀行在“十二五”期間將面臨資本約束加強、利率市場化的雙重挑戰(zhàn)。

　　大行機遇、小行挑戰(zhàn)？

　　“(利率市場化)國有大銀行現(xiàn)在確實是機遇大于挑戰(zhàn)�！� 在2010年12月舉辦的一次上，民生銀行行長洪琦曾表示，當前有兩把保護傘：一是存款利率還不能上��；另外一個是貸款利率尚未放開，下浮空間有限。如果存款上限、貸款下限這兩個擋板撤銷，利率真正實現(xiàn)市場化對中小銀行而言，將是巨大的挑戰(zhàn)。

　　洪琦的言論不無道理。相比于中小股份制銀行，國有大行轉(zhuǎn)型啟動較早，成效也較為顯著�？傮w而言，大型國有商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型程度要好于中小銀行。

　　工商銀行金融研究所所長詹向陽透露，目前，工、農(nóng)、中、建、交五大行，非信貸資產(chǎn)和非貸款利差收入在總資產(chǎn)和凈收入中的占比均超過50%，分別達到50.7%和54.9%。國內(nèi)的中小銀行，特別是城商行，信貸資產(chǎn)和貸款利差收入占比還在70%至80%。

　　顯然，對于商業(yè)銀行而言，利差下降期間，非息收入占比高意味著銀行吸收利率市場化負面影響的能力越強，抵御利差下降的實力越強。

　　中金公司研究報告也表示，手續(xù)費收入比重較高、人民幣公司貸款占生息資產(chǎn)比重較低的銀行受影響應(yīng)該較小。

　　但也有不同的聲音，招商證券研究報告稱，不能簡單判斷利率市場化給大銀行帶來的沖擊就一定比小銀行小。目前小銀行并沒有比大銀行面臨更嚴重的資產(chǎn)負債錯配問題，但有些小銀行因為規(guī)模小，資本實力、客戶資源弱，在存貸款價格競爭上處于劣勢的確是不容忽視的問題。招商證券該報告認為，如果漸進實施，利率市場化之前定位較符合自身特點的中小銀行在利率市場化后受的影響會小一些。大銀行因為規(guī)模和資本金基礎(chǔ)，客戶基礎(chǔ)雄厚，在價格競爭上更有利，但大銀行的主要客戶群大中型企業(yè)未來主要依靠直接融資，如果大銀行不能及時調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，也有可能受到較大沖擊。

　　減少利差收入避沖擊

　　“商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中應(yīng)該逐步減少對利差收入在總收入或者在創(chuàng)造利潤中所占的比重。”周小川在財經(jīng)年會上給商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化開出了上述藥方。

　　為了應(yīng)對利率市場化的挑戰(zhàn)，詹向陽也建議，銀行應(yīng)該加快轉(zhuǎn)型，努力拓展非信貸資產(chǎn)和非貸款利差收益，通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，來對沖利率化帶來的影響。

　　事實上，銀行轉(zhuǎn)型已不是一個新話題。

　　作為銀行業(yè)的監(jiān)管機構(gòu)，銀監(jiān)會曾在多個場合多次強調(diào)，商業(yè)銀行要加快轉(zhuǎn)型步伐。然而由于利率管制的存在，銀行轉(zhuǎn)型動力較弱。但在今后利率完全市場化之后，轉(zhuǎn)型成功與否將成為決定商業(yè)銀行生死的關(guān)鍵問題。

　　在財經(jīng)年會上，周小川還曾表示，希望優(yōu)秀、達標、有定價能力的行為規(guī)范企業(yè)首先在利率市場化中獲得更大的定價權(quán)。

　　這意味著，利率市場化過程中，將有部分優(yōu)秀、達標的銀行率先獲得利率市場化的先行先試權(quán)，而此種試點對其定價能力將是一種考驗。

　　中信證券研究報告認為，提升風(fēng)險定價能力是銀行業(yè)應(yīng)對利率市場化的關(guān)鍵。該報告稱，利率市場化將對商業(yè)銀行的經(jīng)營管理、業(yè)務(wù)發(fā)展和盈利能力構(gòu)成影響。其頻繁波動要求商業(yè)銀行更為完善利率風(fēng)險管理工具，相應(yīng)對產(chǎn)品定價能力提出了更為嚴峻的考驗，凈息差的收窄趨勢迫使商業(yè)銀行不斷優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)。

　　央行副行長易綱在其《中國改革開放三十年的利率市場化進程》一文中也稱，隨著利率市場化的不斷推進，定價必將是商業(yè)銀行資源投入的一個主要方面，是其核心技術(shù)、核心競爭力的主要體現(xiàn)，需要耗費大量人力、物力加以研究。

　　“從長遠看，利率市場化將利于銀行科學(xué)確定經(jīng)營成本和制定價格，合理配置資金資源，提高效益�！币晃淮笮醒芯咳耸窟�表示，由于利率管制，資產(chǎn)、負債業(yè)務(wù)對商業(yè)銀行風(fēng)險定價能力要求不高，我國銀行業(yè)這方面的數(shù)據(jù)積累十分有限。

　　總的來看，推進利率市場化過程中，銀行應(yīng)對的大致方略已基本成熟：在加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、增加非息收入的同時，增強風(fēng)險定價能力，應(yīng)對利率市場化。

　　重塑銀行業(yè)版圖

　　在某種程度上來看，央行官員近來頻頻就利率市場化表態(tài)，可以看成是利率市場化提速的信號。而利率市場化將加快銀行差異化發(fā)展的步伐，進而催生一批有特色的商業(yè)銀行。

　　就在上周末，銀監(jiān)會主席劉明康在走訪銀行業(yè)金融機構(gòu)時還曾再次強調(diào)，中小商業(yè)銀行要制定好發(fā)展戰(zhàn)略，不應(yīng)盲目追求規(guī)模大小、速度和排名，要有取有舍，走差異化、特色化、精細化的發(fā)展道路，追求穩(wěn)健的資本和資產(chǎn)回報率，提升客戶滿意度。

　　中信證券研究報告也認為，利率市場化有望推動銀行業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生一系列變化：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利能力的下降將推動金融創(chuàng)新的發(fā)展；差異化經(jīng)營有利于謀求更強的定價能力；中間業(yè)務(wù)和個人業(yè)務(wù)的拓展使資本需求更加節(jié)約。

　　事實上，已有銀行開始提前布局。以民生銀行為例，從2000年開始，民生銀行轉(zhuǎn)型為大企業(yè)服務(wù)，走了一條低風(fēng)險、高增長、高效益的發(fā)展道路。

　　但在后危機時期，民生銀行明確提出戰(zhàn)略調(diào)整：做民營企業(yè)的銀行、做小微企業(yè)的銀行、做零售高端客戶的銀行。經(jīng)過一年半的時間，該行小微企業(yè)貸款余額已經(jīng)超過1400億元，客戶達到11萬戶。

　　顯然，大客戶是銀行爭搶的對象，議價能力較強，而微小企業(yè)議價能力較弱。若微小企業(yè)總量達到一定程度后，其對整個銀行利差的貢獻將十分巨大。

　　“利率市場化將加速商業(yè)銀行的分化，同質(zhì)化競爭或?qū)⒂兴鶞p弱。”一位銀行業(yè)研究人士稱，今后將出現(xiàn)一批零售銀行、中小企業(yè)銀行、資金交易銀行、社區(qū)銀行等特色銀行，也將出現(xiàn)一批立足縣域、服務(wù)“三農(nóng)”的農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等。

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